壽險業淨值六百億泡湯？|富邦人壽

**台股重挫，壽險業淨值震盪600億**

台股今(24)日重挫440點，跌幅1.89%，連續兩個交易日累計跌幅超過2.5%。受此影響，壽險業手中的台股價值跟著波動。估計台股每下跌1%，六大壽險淨值合計將減少近300億元。近兩個交易日推估，六大壽險淨值已受影響超過600億元，整體壽險淨值震盪幅度可能達800億至900億元。

六大壽險包括國泰、富邦、南山、新光、凱基和台灣。過去五月，這幾家壽險業者積極從股市實現資本利得，落袋為安。6月的半年報中，資本適足率（RBC）和淨值比是金管會的重要監理指標。近期股市震盪加劇，大型壽險有可能加大實現資本利得，以拉升獲利並降低風險部位。但同時也要考量不能賣出太多股票，以免導致台股重挫和影響自身持股部位的評價。

根據統計，六大壽險第一季的國內與權益類資產約為2.2兆元。假設股市下跌1%，將影響近300億元。第一季台股上漲超過13%，不僅挹注獲利高達698億元，也帶動六大淨值大增逾2000億元。其中約有1300億元是來自股票和基金回升。

近兩個交易日台股震盪合計下跌約2.5%。假設六大壽險的股票部位未大量減碼，則兩個交易日就可讓六大壽險淨值受影響近600億元。

不過，大型壽險前五月已積極實現股票資本利得近2000億元，顯示持股部位可能有所下降。6月初台股再創新高，壽險公司應會趁機實現獲利。因此，這波台股回檔對淨值的影響可能低於實際估計。整體壽險淨值可能因為這波台股回檔，減少800至900億元。後續仍須觀察6月的匯率變動和避險成本。

根據金管會數據，4月底整體壽險業持有台股市值約為1.98兆元，較今年3月底的2兆元高點略有下降。估計壽險公司在前四月已減碼台股約1944億元，這將有助於減緩市場波動對淨值的影響。