壽險業戰外匯逆風5月衝營收|南山人壽

南山壽險5月面臨匯兌壓力，靠台股資本利得撐場

新台幣今年連貶四個月，但5月卻意外升值0.37%。根據估計，壽險業外幣部位若未避險，將面臨約300至400億元的兌換損失，加上避險工具成本仍然高昂，5月外匯部位可能成為壽險業的獲利阻力。 不過，5月台股持續上漲，南山壽險等壽險公司趁機拋售股票，實現獲利。預估前六大壽險公司5月仍有機會小幅獲利。 今年前四個月，新台幣持續貶值，壽險公司大量外匯利益撐住了獲利。前四月壽險業外幣部位若未避險，將有7,885億元的兌換利益。加上降低避險比重，4月甚至出現淨匯兌利益24億元。不計避險工具成本，前四月避險後的外匯利益逾2,000億元。 國泰人壽、富邦人壽、南山人壽、新光人壽、凱基壽險、台灣人壽等前六大壽險公司，前四月未避險的兌換利益就超過6,000億元，同時處份股票資本利得逾1,400億元。六家公司前四月合計稅後獲利1,013億元，每家都獲利，南山人壽也由虧轉盈，前四月稅後淨利32億元。 壽險業者指出，5月新台幣升值對壽險業而言「比較辛苦」，加上避險工具仍然昂貴。因此，各家壽險公司都趁著台股站穩21,000點之上時，實現不少股票資本利得。目前初步估計，前六大壽險5月多數仍能獲利，雖然可能比4月單月獲利325億元大幅減少，但應仍有小幅獲利數十億至上百億元的能力。 5月台股站上21,000點之上，單月上漲3.8%。4月底壽險業持有台股市值已突破2兆元，創2022年4月以來新高。壽險持股市值持續上升，大型壽險股票未實現利益極大。例如，國泰人壽透露股票未實現利益逾千億元，南山人壽逾200億元，富邦人壽應更可觀。5月壽險仍可從股市實現不少資本利得，不至於出現大幅虧損。六大壽險前五月稅後獲利應有望突破1,100億元。