美國特別股投資良機：經濟動盪中的避風港

**特別股前景看好 柏瑞投信看好後市發展**

經濟學家預測美國經濟雖將放緩，但仍能維持小幅正成長，消費市場強勁，反映出經濟韌性。聯準會點陣圖顯示，今年可能降息3碼，貨幣政策轉向寬鬆。 專家認為，美國經濟溫和擴張、貨幣政策寬鬆，加上金融業體質穩健，對特別股後市發展有利。柏瑞投信特別股息收益基金經理人馬治雲表示，美國經濟軟著陸和降息預期，帶動特別股利差收斂，資金持續流入固定收益資產。 儘管近期美國通膨指標小幅反彈，但市場分析師認為，這是季節性因素所致，不影響通貨膨脹持續降溫的趨勢。 柏瑞投信指出，部分美國銀行去年第四季財報表現不如預期，受存款成本上升、信貸惡化影響，以及聯邦存款保險公司收取特別保費等因素拖累。不過，市場預測美國金融業獲利仍將維持在相對較高的水準。 根據觀察，美國金融業去年第四季股東權益佔總資產比例持續反彈，顯示金融業體質強健，抵禦外部衝擊的能力佳，也呼應了聯準會先前的壓力測試結果，證明銀行持續發放特別股股利的資本能力無虞。 群益潛力收益多重資產基金經理人徐煒庠分析，利率走勢影響特別股資金流向，利率風險降溫有助於特別股資金從流出轉為流入，顯示特別股漸受市場青睞。 後續展望，利率風險預期降低，通膨數據優於預期，商品與服務價格壓力緩解，這將帶動美債殖利率回落，進而支撐特別股價格。加上銀行業資本體質優異，對特別股主要發行主體的金融業來說，更是利多。 目前，投資人收益需求強烈，特別股因具備高殖利率和低波動的特性，在市場上漲時可獲得資本利得，在市場修正時則相對抗跌，再加上特別股股息配發穩定，現金配息且優先於普通股，對投資人來說相對有保障。