《富邦、國壽押注美債，去年經常收穫豐碩》|富邦人壽

去年在美國升息的大環境下，國泰人壽和富邦人壽這兩大壽險公司可是相當活躍，專注布局高殖利率的美債市場。結果，兩家公司去年都交出了讓人眼睛為之一亮的經常性收益成績單。預計今年避險前的經常性收益率還會再上一階，主要得益於債券的利息收入。 國泰人壽去年經常性收益達到了2,599億元，這個數字至少是11年來的新高，年增長了173億元，相當於7％，而且這個成績已經連續五年超過2,000億元了。去年避險前的經常性收益率則是3.45％，比2022年底的3.37％還要高，也是自2020年以來的最高點。 國泰人壽解釋，去年他們的經常性收益率能夠達到這樣的水準，主要是因為他們持續布建債券，並且債券殖利率維持在高位，這讓他們的利息收入實現了雙位數成長，最終帶動了經常性收益率的提升。 再來看看富邦人壽，他們去年的經常性收益是1,744億元，這也是至少10年來的新高，年增長了107億元，相當於6.5％。去年避險前的經常性收益率高達3.53％，主要也是因為利息收入的增加。去年他們的利息收入有1,137億元，年增長了3.6％。雖然避險成本較高，導致避險後的經常性收益率下降到2.5％，還是低於2022年的3.03％。 對於今年的經常性收益率，國泰人壽預計，在接軌的2025年底前，避險前的經常性收益率都會逐步上升，他們的內部目標是將避險前的經常性收益率提高到3.5％。預計今年經常性收益率的主要貢獻將來自利息收入，而股利收入則會根據資本市場的變動來決定。 富邦人壽則表示，他們會繼續布局債券和以新台幣計價的債券ETF，預計今年避險前的經常性收益率可以增加5到10個基本點。但是，由於台美利差還是相當大，避險成本還未能有效降低，所以預計今年避險後的經常性收益率可能會略低於去年。