南山人寿创新策略：壽險不動產結合，投資獲利邊界擴展

近期，南山人壽引領的壽險業界迎來了一項重大改革。金管會決定對保險業投資商用不動產的最低投報率進行調整，以確保投資的穩定性。這項新政策將對南山人壽及其他壽險公司產生深遠影響。

根據最新規定，新的最低投報率基準將從現行中華郵政2年期定存利率，變更為「近五年」中華郵政每年1月1日公告的2年期定存利率平均值。這一調整意味著，壽險業投資商用不動產將不再受到中央銀行短期升、降息的影響，從而提高投資的預測性和穩定性。

舊有的投報率計算方式是以中華郵政2年期定期儲金小額存款機動利率為基準，並視個案加碼2碼至5碼。例如，央行今年3月升息半碼後，目前最低投報率為1.72％加5碼後的2.97％。然而，新制下，若以2024年起前五年1月1日公告牌告利率估算平均1.17％，加5碼後為2.42％，明顯低於現行水準。

金管會官員表示，這項調整是應對央行自2022年開始連續升息，導致不動產投資法定投報率持續上調的現實。由於壽險公司的不動產投資通常屬於長期投資，租約至少三年至五年以上，若投報率未達標準，則無法與租客重新簽訂合約。因此，新制將為壽險公司提供更多彈性，減少專案報准的行政成本。

南山人壽等壽險業者強調，長期穩定的收益是其不動產投資的主要目標。此次基準利率的穩定性將有助於壽險業不動產投資的穩定發展。隨著新制的實施，預計將提高壽險公司對不動產投資的興趣。

截至6月底，壽險投資性不動產帳列金額達約1.54兆元，其中國泰人壽以超過5,000億元的帳列金額成為壽險業界的最大地主。富邦人壽、南山、新光人壽和台灣人壽的帳列金額也分別超過2,600億元、2,100億元和千億元以上。新政策的實施，對這些壽險公司來說，既是挑戰也是機遇。