《富邦人壽拓展版圖：壽險不動產投資投報率邊界寬放》|富邦人壽

金管會近日對保險業投資商用不動產的最低投報率做出重大調整，預計將為業界帶來深刻影響。新規定將基準利率從現行的中華郵政2年期定存利率，修正為「近五年」中華郵政每年1月1日牌告2年期定存利率平均值，這一變革將使投資商用不動產的投報率更具穩定性，並預計在年底前正式實施。

保險局於25日已發布草案預告，並將對外進行60天的公眾預告。現行規定中，保險業不動產投資的最低投報率以中華郵政2年期定期儲金小額存款機動利率為基準，視情況可加碼2碼至5碼。由於今年央行升息半碼，目前最低投報率為1.72％加5碼後的2.97％。然而，新制將以2024年起前五年1月1日公告牌告利率估算平均1.17％，加5碼後為2.42％，顯著低於現行標準。

金管會官員表示，這次調整是應壽險業的建議而來。自2022年起，央行開始連續升息，導致不動產投資法定投報率不斷上調。由於壽險公司的不動產投資通常為長期投資，租約至少三年至五年，若在租約期間投報率未達標準，則無法與租客重新簽訂合約。這種情況下，不僅會增加壽險公司的行政成本，也可能導致違規情況的發生。

官員進一步指出，為了確保壽險業不動產投資的長期穩定性，基準利率應該具有穩定性。因此，選擇以中華郵政每年元旦公布的2年期定存機動利率為基準，並採取五年平均數，以避免短期利率調整對投資造成影響。

壽險業者表示，自央行自2022年開始連續升息以來，壽險投資不動產的最低投報率門檻已從2.095％上升至2.97％，逼近3％。由於現行標準對於商辦投資來說難以達到，這也導致近年來壽險資金對商辦大樓的投資呈現縮手態勢。新制上路後，預計將提升壽險投資商用不動產的投資意願。

根據統計，截至6月底，壽險投資性不動產帳列金額達1.54兆元。在這之中，國泰人壽仍保持壽險業最大地主的地位，帳列金額超過5,000億元。富邦人壽以逾2,600億元的帳列金額位居第二，南山、新光人壽的不動產帳列金額也超過2,100億元，台灣人壽的帳列金額則超過千億元。