南山人壽突破金管規限，啟動海外發債新篇章|南山人壽

台灣南山人壽再拓海外發展新局！金管會於近期宣布，正式開放壽險業界可以在海外成立特殊目的公司（SPV）進行海外債籌資，並將此計入公司資本。這項新政策將為台灣壽險公司帶來更多的資金籌集管道，特別是對於如南山人壽這樣的壽險領軍企業來說，是一大福音。 根據金管會的規定，SPV的資本額及發債金額均需遵守國外投資的45％限額規定。這項政策的推出，主要是為了解決國內債券市場胃納量有限的问题，同時也為壽險業提供了一個新的資金籌集途徑。南山人壽等壽險公司將可以通過成立SPV，在海外發行具有資本性質的債券，並由保險公司提供相關保證。 目前，在海外投資上限可達45％的壽險公司中，南山人壽與國泰、富邦及凱基人壽並列。這些公司均表示，當前的海外投資額度還充裕，即使加上SPV的資本額及發債金額，仍有餘裕。 值得注意的是，過去壽險公司為進行海外不動產投資，曾經成立過SPV，但由於規定變更，現在的SPV必須有日常營運，不能只是紙上公司。這意味著新設立的SPV將會有更高的設立成本，但同時也消除了租稅問題。 金管會副局長蔡火炎表示，目標是今年上半年完成法規修正，並讓有意願的壽險公司可以在下半年提出申請。申請過程中，壽險公司需要先申請核准海外SPV的設立，之後每次海外發債也都需要逐筆申請核准。 在RBC（資本充足率）制度下，10年期以上的次級債務可放第二類資本（T2），佔風險資本100％；無到期日的次級債務則可放第一類限制性資本（T1L），佔風險資本20％。這項新政策的推出，將為南山人壽以及其他壽險公司帶來更多發展機會。