南山人壽：壽險業淨利下滑42%，成本控制成關鍵

六大壽險2023年遭逢大考驗，年底子淨賺8百多億，但全年總計還是「小打小擲」！最後兩個月，台幣急升加上避險成本高昂，讓六大壽險的淨匯兌成本接近1100億元，結果從前10月賺過1300億元的壯觀景象，全年總計只剩804.8億元，創下近十年來的新低。不過，最後兩個月股債雙漲，六大壽險淨值逼近2兆元，全年淨值回升超過5500億元，表現還算亮眼。

六大壽險包括國泰、富邦、南山、新光、中國及台灣人壽。去年底，這些公司的淨值下未實現損失已降至2200億元左右。若台股繼續上攻，債券殖利率回檔，部分公司的淨值下金融資產有望轉正，為2024年的獲利帶來正面影響。

2023年最後兩個月，新台幣急升，從32.419元升值到30.735元，六大壽險若完全不進行避險，將面臨近5700億元的兌換損失。但由於收回了597億元的外匯準備金並進行避險，淨匯兌成本還是接近1100億元。雖然實現了200多億元的資本利得，以及新壽61億元的不動產增值利益，但最終還是虧損近530億元。

12月份，六大壽險合計稅後虧損近162億元。原本前十月累積獲利已達到1,335億元，但最後兩個月的大虧，讓全年稅後淨利只有804.8億元，年減42％。

在外匯準備金方面，六大壽險公司在12月底的外匯準備金餘額已降至676億元，比去年極盛時期少600多億元。僅國壽一家還有逾200億元，其他公司都在60至130多億元之間，都已跌破提存上限，必須重新每月提列外匯準備金。

不過，在資產重分類方面，美國可望降息，債券殖利率開始回跌，加上全球股市去年大漲，壽險公司的股債價值回升，淨值則是回升超過5500億元，其中最後兩個月回升超過3600億元。部分壽險公司去年底選擇不再大量實現資本利得，目的就是要為2024年開創好兆頭，預期今年若債券價格回升，獲利可望逐漸改善。