台灣信託證券：非投信等級債券ETF表現亮眼|中國信託證券投資信託

美國聯準會（FED）近期如預期般進行第三次降息，市場對於債券ETF的表現也日益受到關注。在這波降息風潮中，群益優選非投等債（00953B）以3.95%的漲幅表現亮眼，位居各債券ETF之首。其餘前五名則依次為凱基美國非投等債（00945B）、富邦全球非投等債（0741B）、國泰優選非投等債（00727B）以及復華彭博非投等債（00710B），均獲得超過3%的佳績。

法人分析，隨著市場對12月降息的期待逐漸升高，從資金面和基本面來看，非投等債ETF的表現顯著優於其他類別。群益優選非投等債ETF經理人李忠泰表示，根據JPMorgan的報告，美國經濟軟著陸的趨勢持續，聯準會的漸進式降息，以及大多數美國非投等發行人的資產負債表強勁，都將有利於違約率的維持低位。JPMorgan預測，2025年非投等債券違約率將繼續降至1.25%，持續低於長期平均3.4%，這對非投等債表現是正面因素。

今年以來，市場資金已回流數百億美元至非投資等級債，這反映出非投等債擁有較高息收的配置優勢，適合投資者進場布局。中信投信認為，當前債券殖利率仍維持在相對較高的水準，經濟數據穩健，核心通膨下降趨緩，聯準會的降息趨勢將更加謹慎，美元走勢也得到支撑。基於實質利率過高，市場預期聯準會未來一年將持續降息，短天期債券將受益。

富邦全球非投等債（00741B）經理人黎邕墉分析，美國最新通膨數據符合預期，顯示美國經濟的穩健與韌性。資金湧入風險性資產帶動美股收紅，非投等債也因此獲得價格上漲。非投等債兼具股票與債券的特質，當經濟數據良好或公司債發行人財報表現優於預期時，價格容易上漲，同時也具有債券的穩定配息特性。美債殖利率的上升和非投等債殖利率的下行，使得二者之間的利差縮窄。