元大投信美債20 掌握債市多頭行情 ｜元大投信

地緣緊張使國際金價飆升，川普重返白宮也帶來國際局勢重新盤整 ，而美國也啟動降息，加上AI進展帶動相關產業，對於明年如何掌握 投資策略，元大投信認為，因美國已啟動降息，美債殖利率趨勢確立 往下，面對未來利率波動行情，可透過美債槓反ETF多空靈活操作。

元大投信5日舉辦「2025年投資關鍵字 多元資產布局策略」論壇， 以「降息啟動 債現機會」形容明年債市展望，投資美國公債違約風 險相對企業公司債更低，且流動性相對佳，而天期債券信用風險較高 、利率風險較高，且通膨敏感度較高，但要留意利率影響，到期時間 越長的債券利率風險越高，長債波動比短債更大。相較下，短債主要 受聯準會升降息決策影響，投資上可掌握時點，聯準會預期展開降息 至開始升息前，掌握波段價差。

面對利率波動行情，可透過美債槓反ETF多空靈活操作，以元大美 債20年槓反ETF為例，具有三大特色，包括交易便利、複利效果及最 佳策略工具。另，當市場趨勢明確時，其實更有利槓反型ETF，在債 券多頭趨勢下，美債20年正2也迎來多頭效應。

元大投信指出，聯準會今年啟動降息循環，美債殖利率趨勢確立往 下，元大美債20正2發揮「複利效果」，以2007年降息循環為例，超 額報酬達7.7％，2019年降息循環超額報酬也有3.7％表現；此外，面 對黑天鵝事件，美國長天期公債殖利率受避險需求大幅下滑，但過往 元大美債20正2都發揮避險效果。

至於黃金投資方面，元大投信分析，川普政策可望助攻黃金表現， 其主張減稅將會提高政府債務，提高關稅則會增長物價，而提倡弱勢 美元更是與黃金反向，三大政策有利黃金評價，且貿易壁壘可能加重 地緣衝突，而大陸等國可能購買黃金來避險及減持美元儲備，也有利 於黃金需求。

元大投信認為，黃金與各類資產相關性低，可做為資產配置核心元 件，黃金報酬率長期以來與股、債、商品、REITs均呈低度相關，因 此幾乎任何投資組合加入黃金都有分散風險、穩定報酬效果；而基本 資產配置上，建議可囊括台股、美債及黃金三大組合。