南山人壽金融產品新規限售，金管會出手調整ETF策略

南山人壽近期在金融市場上引起了廣泛關注，這主要是由於其在應對匯兌風險方面的策略轉變。隨著金管會對壽險業國外投資加計國際板債券額度的限縮，南山人壽和其他壽險公司一樣，開始尋找新的投資途徑。為了降低匯兌成本，南山人壽已經投資了700～800億元於新台幣計價的外幣債券ETF，這種ETF主要是投資美國債券，並且投資報酬率在3％以上。 這種策略並不是南山人壽獨創，國泰人壽、三商美邦人壽等壽險公司也表達了類似的投資意向。這些公司認為，外幣債券ETF具有較高的流通性，並且投資美國債券能夠獲得較高的投資報酬率。不過，金管會對此投資策略有所警惕，並已經進行口頭警告，提醒各公司不要過度投資，否則將會採取新的管理措施。 根據了解，目前壽險業投資新台幣計價外國債券ETF在計算資本適足率時，只會被認定為8.1％的風險係數。但若投資過度集中，將會增加6.1％的風險係數，這意味著投資風險將大幅增加。金管會也強調，壽險業大量投資國內發行的外國債券ETF，實際上仍存在匯率風險，並且有规避國外投資限額控管的嫌疑。 儘管如此，金管會目前仍對壽險業的投資保持觀望態度，並且給予一定的去化空間。對於南山人壽來說，這種投資策略不僅能夠降低匯兌風險，還能夠為公司帶來穩定的投資回報。