台灣投信市場：債券ETF跌幅收窄分析|中國信託證券投資信託

聯準會（Fed）近期宣布降息，但市場預期明年僅降息兩次，這一預期與市場普遍預測的四次降息相比，顯著偏低。此一消息一出，美國十年期公債殖利率急速上升，達到4.5%以上，債券價格應聲而落，特別是對於利率敏感的长天期債市，波動更加明顯。在債券ETF市場，今年來不少產品已經出現負回報。 自今年9月以來，Fed已經降息四次，進行政策的重新校準。未來的降息將更加謹慎，並上調2025年底和2026年底的中性利率，表達了未來將放緩降息步調的立場。FOMC會議中鷹派氣氛濃厚，多檔長債ETF價格甚至回到了去年10月的低點。 根據CMoney統計，截至12月23日，債券ETF規模達到3.06兆元，總投資人數為208.42萬人。今年以來，平均含息市價漲幅為3.89%，其中約一成的標的已經轉為負報酬。 綜合國泰、中國信託投信的分析，Fed的動向顯示對通膨的警戒程度仍然偏高，但並不意味著降息循環已經結束。有可能僅處於或接近放慢、暫停降息的位置，這導致近期債市陷入回檔盤整。在Fed持續降息的環境下，美債殖利率再次大幅上升的可能性極低，可以說債券ETF價格已經接近底部，難以再低。中長線來看，債券市場仍具有上升潛力，主要因為川普上任後的政策尚不明朗，以及關稅引發的貿易壁壘，將會抑制全球需求的增長，對經濟產生一定影響。股市預計將會出現較大的波動，因此，債券可以作為降低投組風險和波動的工具。建議投資者在債券價格低檔時逢低布局。