「台灣期交所革新保證金調整策略」|台灣期貨交易所

台灣期交所為了讓我國期貨市場更加穩定，從108年3月29日起，對保證金訂定原則進行重大調整。這次調整是基於國際監理機構的規範和全球交易所的作法，將各商品的保證金風險涵蓋天數從1日延長到2日，並考慮了景氣循環的因素。這意味著，保證金的訂定方式也從涵蓋1日價格變動幅度99％信賴區間之風險值，變更為涵蓋2日價格變動幅度99％信賴區間之風險值。 以股價指數類期貨為例，結算保證金的計算方式是將期貨指數乘上指數每點價值，再乘上風險價格係數，而這裡的每點價值是固定的。因此，保證金的水位主要受到期貨指數和風險價格係數的影響。 這次保證金制度的調整，將使得各契約的保證金金額根據其風險性進行訂定，調整幅度可能會有所不同。期交所將在3月29日公告保證金調整的商品及金額，交易人們需要關注這些變化，並注意對帳戶所需原始保證金及風險指標的影響。 在風險控管方面，期交所強化了各商品的保證金風險涵蓋程度，這對提升交易人對價格波動的風險承受力大有幫助。不過，交易人們也應該清楚，繳交保證金只是涵蓋大多數市況變化的最低要求金額，並非能涵蓋所有風險變化。在價格大幅波動時，仍需透過增加保證金數額或自行平倉部位來承受價格變化，降低達到期貨商代為沖銷標準的風險。 永豐期貨的分析師林漢偉指出，當前美債殖利率倒掛的利空因素尚未完全消化，這對國際股市造成壓力。然而，由於28日是摩台結算日，台指期相對抗跌，並在平盤附近震盪。他預期短線市場將呈現高檔區間震盪格局，季底作帳行情將持續，個股表現將是關鍵。 儘管籌碼面呈現中性偏多，但外資多單變化大，多空操作仍不穩定。從4月開始，隨著台股3月營收陸續公布，以及美國進入超級財報周，這些都將影響市場風向，值得投資人們密切關注。