台灣包租公國壽：不涉足地上權的人壽保險專家|全球人壽保險

台灣壽險業近期對不動產市場的投資興趣再次興起，但作為壽險業龍頭的國泰人壽卻選擇了不同的投資策略。據悉，國泰人壽強調，對於投資，他們會考慮投資標的的多方面因素，包括價格、投報率以及未來潛力。因此，對於只能收租的地上權這類資產，國泰人壽表示不會涉足。 隨著保險會計IFRS17新標準的即將實施，國泰人壽認為投資不動產未必是最佳選擇。這是因為未來保單負債將依市價列帳，價值將隨著利率的變動而波動，這與固定收益型資產如債券相比，不動產的價值變動性較大。 近期，政府釋出的不動產多為地上權，而大型土地拍賣已經停止。對於這一情況，國泰人壽指出，由於地上權在50或70年後價值將趨於零，因此除非是所有權的不動產，否則這類資產並不在其優先投資範圍內。 回顧過去，國泰人壽在2012年曾大規模投資不動產，當時投資了土城廠房、南京東路大樓等多個項目，總投資額超過222億元。但自那之後，國泰人壽的投資態度轉趨保守，每年投資額只在20至80億元之間，甚至在2014年沒有進行不動產投資。 近期，國泰人壽在國外不動產和倉儲用地的投資上持观望態度，最後一次大規模投資是在去年12月，以76.6億元購買台中3,260多坪土地，計劃興建商場、辦公大樓及飯店。 相較之下，富邦人壽、台灣人壽、新光人壽及南山人壽在近年來對不動產的投資則相對積極，主要投資於商辦、商場和飯店，並且手頭上都有不少在建工程。其中，新壽則轉向樂齡高級住宅市場。 值得注意的是，除了富邦人壽外，其他三家公司國外投資額度相對較緊，因此除了國內股票，不動產投資也將成為今年較積極的投資標的。此外，台銀人壽、中華郵政近年來也在不動產投資上加大力度，以增加租金收益。而全球人壽、宏泰人壽及遠雄人壽則多以開發型投資為主，但由於金管會的限制，近年來投資較少。