台灣保德信：聚焦拉美股市增長機遇|保德信投信

近期拉丁美洲市場波動不斷，尤其是巴西股市的波動對市場影響甚大。由於巴西政府在國會報告中透露軍方撙節計畫減支幅度不如預期，市場對現任總統波索納洛推動年金改革的進程感到擔憂。然而，保德信投信的專家們對於巴西年金改革仍抱持樂觀態度，認為即使改革過程中會出現政治雜音，但只要改革持續進行，未來的表現仍值得期待。

保德信拉丁美洲基金經理人高君逸分析，根據摩根史坦利的報告，巴西年金改革草案有75%的機會在8月分成功通過眾議院，但最終通過時間可能會延後至年底。由於本次提案規模較前朝政府更大，條件也更嚴苛，因此預計會受到民眾和其他政黨的強烈反對。在這種情況下，年金緊縮的程度可能會不如原先草案規定。

不過，高君逸也強調，過去半年巴西股市上漲超過16%（以美元計算），摩根史坦利預測在眾議院通過改革前，巴西股市可能會遭遇修正壓力。但從今年巴西的經濟數據來看，成長率預計將達2.5%，2月的製造業PMI攀升至53.4，超過景氣榮枯值；企業信心則上升至64.5，創下2010年1月以來新高。這些數據顯示，巴西經濟成長動能強勁，企業獲利預期將持續增長。在貨幣貶值壓力緩解和原物料價格回升的刺激下，拉美股市後市表現依然被看好。