臺灣證交所：創新產品引領市場樂觀氛圍|臺灣證券交易所

近期，臺灣證券交易所的熱門話題轉向了ETF市場的多元化發展。隨著國人對ETF（指數股票型基金）的熱情日益升溫，投信業界也看到了新的商機。業內人士積極尋求引進國外已經成熟運行的主動式ETF，預計這將為投資者帶來更多元化的投資選擇，並使投信業者的產品線更加豐富，進而推動ETF市場的再一輪發展。這對市場來說，是一個雙贏的結果，業界普遍對其前景抱持樂觀態度。 目前，台灣的ETF市場主要以「被動式ETF」為主，這類ETF主要追蹤並複製標的指數，如台灣50等。而新興的主動式ETF則是由經理人根據自身判斷選擇一組資產，包括股票、債券、期貨等，與傳統的主動式基金類似。對於投資者來說，主動式ETF相比於主動式基金，在交易時間上具有較大的彈性（如境外基金申購是T+6），而主動式ETF在證交所掛牌後，交易將更加即時。雖然主動式ETF的費用可能略高於被動式ETF，但卻低於主動式基金。 對於資本市場而言，若主動式ETF大量投資於台股，可能會對大盤產生助漲助跌的影響，使得大盤波動性增加。同時，也可能會對主動式基金市場造成排擠，導致資金從基金市場轉移至主動式ETF。對於投信和券商來說，這將是一個新的投資產品，可以增加產品多元化，並提高手續費收入。 據悉，目前市場已有兩家境外投信業者積極尋求機會，他們在國外已成功發行主動式ETF，若國內主動式ETF得以問世，他們有機會成為首批發行者。此外，這些業者還可以採用同一經理人操盤，進一步降低成本。對於國內投信業者來說，這將是一個新產品和新市場的開拓，但也需要關注投資者的教育問題。