台灣創新ETF，開放主動投資新趨勢|臺灣證券交易所

臺灣證券交易所預計明年將迎來一項重大變革，那就是主動式ETF的開放。這項新政策將引發市場廣泛關注，因為它將對ETF市場帶來深遠的影響。根據最新消息，臺灣證券交易所和投信投顧公會已經研擬了相關建議方案，並預計在年底前將其送交證期局審核。 在這個新政策中，最引人矚目的莫過於成分股揭露規則的討論。目前，建議的方向是朝著「全透明、T+0」兩大方向進行修法。這意味著主動式ETF的持股將會完全揭露，並在買賣當日即時公佈。這一措施將大幅提高市場的透明度，並對投資人保護起到积极作用。 近年來，ETF市場在臺灣迅速發展，尤其是高股息ETF和債券ETF受到廣大投資者的追捧。截至昨日，ETF市場規模已達3.85兆元，今年來規模更是暴增1.48兆元。然而，仍有不少投信業者未能搭上這班車，市場上既有產品也逐漸飽和。因此，引進主動式ETF成為了業界普遍的期待。 對於主動式ETF的產品架構，市場最關心的是是否需要追蹤指數、指數追蹤誤差以及申報透明度等問題。多數業者認為，主動式ETF應該仿效美國的做法，不追蹤指數，以追求Alpha值超額報酬。此外，公會傾向建議採用全透明、T+0的申報方式，以達到最高資訊透明度。 對於持股全透明的做法，有人擔心會引發「跟單」現象。但相關人士認為，這種擔心過於過度。因為跟單不見得能夠獲得更好的績效，而資訊全揭露反而能夠激勵經理人進行更深入的研究。 投信投顧公會理事長劉宗聖表示，主動式ETF的開放涉及到基金管理辦法的修法，業界對產品架構規範的鬆緊有著一定的期待。主管機關也希望通過這項政策，達到投資人保護的目的。公會將會彙整各方意見，並將其呈交主管機關。