「金龍年高報酬，中國信託證券組合債券新選擇」|中國信託證券投資信託

台灣投資市場近期掀起一股組合式債券投資熱潮，原因無他，就是為了搶抓高利報酬。這次我們請來專家分析，為大家解密這波投資風潮背後的真相。 首先，我們來看看台新靈活入息債券基金經理人李怡慧的觀點。她表示，聯準會（Fed）11月的利率決策會議再度暫停升息，市場普遍預測這波升息已經進入尾聲。根據美債期貨市場的預測，聯準會降息可能會在明年下半年發生。從歷史經驗來看，當聯準會暫停升息至降息後的一年內，投資等級債的報酬表現都會比非投資等級債和股市更出色。 目前，台灣經濟正處於下行周期，若選擇非投資等級公司債，可能會面臨違約率上升的風險。然而，BBB級以上的投資級公司債因為財務體質較為健全，其報酬表現將會相對出色。除了投資級債之外，安聯投信建議，在升息即將進入終點時，除了美公債外，也可以考慮將優質公司債納入投資組合。目前投資等級債的收益率接近6%，而一些高評級非投資等級債券如BB級的，收益率甚至高達8%，這些都比美公債更具吸引力。 富蘭克林證券投顧則建議，在聯準會升息接近尾聲的時候，全球債市開啟多頭機會，但利率大幅提高後對經濟和企業獲利的壓抑仍存在不確定性。因此，建議選擇高品質債為精選收益複合債的核心資產。 中信投信則強調，隨著經濟趨緩，核心通膨緩步下降，市場普遍預期升息循環已結束。目前FedWatch預測，明年5月降息1碼的機率已提高至47.4％。在Fed和市場預期之間的落差下，經濟數據將使債券市場殖利率和美元走勢更加震盪。因此，中信投信建議透過槓鈴式配置法，長天期搭配短天期公債，一方面降低投資組合的波動度，同時控制利率和匯率風險，另一方面則把握未來的投資成長契機。