台灣南山人壽海外投資額度小幅上漲預期

【壽險新聞】

近期，壽險業界掀起了一股國外投資額度的申請熱潮。根據金管會的資料顯示，新光人壽、台灣人壽、全球人壽、元大人壽、台銀人壽等壽險公司先前已申請將國外投資額度提高至45％。然而，金管會將會根據各公司的風險模型覆蓋率與有效度，逐案評估，核准的國外投資額度將會在1～3％之間，並非全部核至45％，以避免業者在吸收大量保費後，承擔過高的國外投資風險。

值得注意的是，今年若金管會新核國外投資額度，將是近兩至四年來首次。由於先前有國際板及一定額度外幣保單可不計入國外投資額度，這次的新核額度對壽險公司來說相當重要。

根據資料顯示，若金管會每准1％的國外投資額度，將為壽險公司帶來約新台幣700多億元的投資額度。扣除避險成本後，國外投資的報酬率約比國內多出2％，一年可為公司帶來約14億元的收益，對公司而言是一筆不小的收入。

2019年底，壽險業國外投資金額達新台幣17兆5,997億元，占資金的66.56％。這是近十多年來首次比率回降，且單年只增加近1.3兆元的投資量，不計評價利益回升因素，也是六年來新低。

在金管會設定國際板債券投資上限後，加計國外投資後，不得逾已核國外投資額度的145％。目前只有國泰人壽、富邦人壽、南山人壽及中國人壽國外投資取得法定最高上限45％，其他18家壽險公司國外投資加國際板都不到65.25％的額度。

壽險業去年最愛的新台幣計價債券ETF，加計證券化及其他金管會核准的商品，最多不能逾資金的10％。2019年12月底，單債券ETF就已達4.93％，不少公司可能已有5～7％以上，即將逼近滿水位。

多家公司都希望今年能拿到新的國外投資額度，從40％拉高到45％。如新光人壽已申請三年多，台灣人壽亦申請近二年，其他如全球人壽、台銀人壽、中華郵政等資本適足率（RBC）逾250％且有內部風模式者，也能申請國外投資拉高到45％。

多家壽險公司申請拉高國外投資額度，仍在補件中。金管會今年極有可能核准部分申請案，但目前只有40％的申請者，很難一步到位達到45％，可能先拿到1～3％的新額度。

金管會表示，將會檢視各公司國外投資的內部風險模式，其有效性有多高，又能覆蓋多少國外投資範圍，決定可核准多少國外投資額度。