保德信投信：美投資級債吸引資金，美企預景亮麗|保德信投信

近來美國的企業財報表現亮麗，超過八成的S&P 500企業公布了營運成果，其中超過七成的企業獲利超過預期，增幅達4.5％。這一點讓市場對美國企業去年第四季的盈餘成長率從1月底的-0.3％上修至0.9％。雖然疫情帶來的不確定性對經濟造成影響，但法人預估疫情屬於短期現象，企業基本面逐漸好轉，資金也開始簇擁投資等級債。

保德信投信分析，疫情有望在第一季得到控制，但需要關注新增確診人數是否持續下降。儘管疫情對大陸經濟衝擊較大，但預計只會影響美國第一季GDP約0.2～0.4％，而第二季有望反彈。美國經濟數據強勁，市場悲觀情緒屬於短暫現象。

保德信美國投資級企業債券基金經理人毛宗毅指出，美國ISM製造業指數回到擴張領域，非農數據表現強勁，美國經濟動能持續回溫。儘管疫情初期引發風險資產下挫和信用利差擴大，但市場情緒回穩後，債市供需前景依然看好。

毛宗毅預期，美聯儲將維持寬鬆貨幣政策，公債殖利率有望持續低檔震盪；中美貿易紛爭有緩解迹象，企業營收表現優於預期，債券信用利差有收窄空間。

面對今年債市的展望，美中將進入更困難的第二階段談判，美國總統選舉等市場變數也將影響市場情緒。新冠肺炎短期內將主導市場情緒，市場不時會出現震盪。因此，建議投資人將一定比重投資於投資等級債以降低投資組合波動。若投資人想要加碼或減碼，可趁美債殖利率彈升至1.7～2％時進行布局。

群益全民優質樂退組合基金經理人林宗慧指出，在疫情加劇且擴散至其他國家，市場恐慌情緒上升，避險需求增加，資金持續流入債信品質較佳、利率水準優於公債的投資和債市場，推動投資等級債走揚。

展望未來，在疫情未明顯受控及景氣前景的不確定性影響下，市場仍將維持低利環境，投資等級債有望吸引穩健資金配置。然而，其利差相較於高息債較窄，操作上需留意利率反轉上行風險。