台灣股市泡沫警示：三大因素揭示美股風險|中國信託證券投資信託

近期，美股在人工智能（AI）熱潮的帶動下，已連續兩年漲幅超過20％。然而，市場上出現了對於泡沫化的擔憂。對此，中信投信總代理法盛投資產品總監Jonathan Copper提出了三個理由來解釋為何目前並未出現泡沫現象。首先，這些帶領美股飆漲的「七雄」公司獲利來源各不相同；其次，這些公司都擁有巨大的成功並且願意為創新投資；最後，這些公司都是高品質的企業，具有強大的成長獲利動能，並且具有長線投資價值。

Jonathan Copper指出，目前市場面臨的較大風險在於川普政府的政策實施速度，這是市場不熟悉的風險。此外，通膨問題反覆無常，但預計不會回到2％。他預測今年和明年聯準會將各降一次息，若通膨上升，則不會降息。然而，若經濟出現下滑，則可能有三次的降息空間。川普的政策可能會推升通膨，甚至有人預測今年可能不會降息，這可能會引發市場的恐慌。通膨在2.5％至3％的範圍內來回波動可能成為新常態。

所謂的「美股七雄」包括微軟、蘋果、亞馬遜、字母、Meta、輝達和特斯拉。今年，Jonathan Copper對AI次產業表示看好，並提醒投資者常犯的兩個錯誤：一是對科技被採納的速度低估，例如電腦和智慧手機的普及；二是高估勝利者的家數，如智慧手機時代真正的勝利者是蘋果和高通，個人電腦時代則是英特爾和微軟。

野村投信投資策略部副總經理張繼文對2025年的美國經濟前景表示樂觀。他指出，從經濟數據來看，服務業穩健，製造業回暖，新訂單減去客戶庫存持續上升，這對美股後續動能有利。CES展會也激發了投資者的熱情，推高了股市。張繼文認為，在沒有即將到來的經濟衰退和聯準會降息有利於軟著陸的情況下，風險資產將有進一步上漲的潛力。因此，對於有意參與美股向上行情的投資者來說，把握年初佈局的好時機是明智之舉。