台灣雙幣陸債ETF交易熱絡，量能爆發

台灣證券交易所近期動態報導

近期，由於壽險投資大陸債ETF的信評問題，市場對大陸債ETF的規模產生了冷凍現象。然而，隨著美債收益率和美元雙雙回落，外幣交易可能成為市場發展的新突破口。

上周，有機構法人積極透過人民幣敲進新光投信加掛外幣的大陸債ETF，這一現象在市場上並不常見，為長期停滯的大陸債ETF注入了新活水。

為提升整體債券ETF發展動能，證交所和櫃買中心研議開放加掛外幣的雙幣ETF，預計明年上路。櫃買中心近期也積極拜會主要發行投信，鼓勵業者未來多多讓債券ETF加掛外幣。

自2016年起，證券交易所已推出雙幣ETF交易機制，但由於程序複雜且限制重重，至今僅群益、國泰、新光三家投信共申請五檔股票和債券ETF加掛外幣，交易普遍冷清。

不過，近期美債殖利率直落，加上美元走跌支撐人民幣回穩，有機構法人開始關注大陸債投資機會。上周起，機構法人利用人民幣連續五天敲進新光投信加掛人民幣的新光中國政金綠債+R（00774C），總額約1億元，這也是自壽險投資大陸債ETF被設限以來，睽違多時的大型法人交易。

新光投信表示，加掛外幣的債券ETF和台幣交易產品訴求有所不同，目標客群為一般投資人和類全委等非傳統壽險法人。近期台商回流有大量配置人民幣需求，也是潛力客群。

法人分析，目前大陸國債和政金債殖利率都有3%以上，比相同天期的美國公債高出200～300個基點；雙方利差創下五年新高。台股掛牌中長天期的大陸債ETF，平均到期殖利率更有3.5%～4%。

大陸債擁有的收益優勢，已經被機構法人納入配置一環。對於一般投資人而言，大陸債ETF則有介於保守和積極之間的收益率；信評等同投資等級，波動也適中。

大型投信主管認為，加掛外幣產品確實為債券ETF創造新契機，但制度上還有挑戰要克服。若未來初級市場能用外幣申贖，可望進一步提高交易便利性，加速活絡市場。