南山人壽：因應NDF波動，巧用避險策略穩健前行|南山人壽

近期新台幣強勢升破29元，壽險業界感受到巨大的外匯避險壓力。以南山人壽為例，這家台灣知名的壽險公司，正面對著外匯市場的波動帶來的挑戰。根據市場分析，無本金遠期外匯（NDF）一個月期已漲至10％以上，半年期則拉高至6％以上，這讓避險成本「貴到避不起」，壽險公司不得不採取新策略應對。 南山人壽的海外投資超過18兆元，但真正要負擔匯率成本的海外投資約13兆元。即便僅避險50％，一年的成本也要新台幣300億元左右。在沒有事先申請避險的狀況下，後來只能選擇NDF或自然避險，這對公司來說是一筆不小的開支。 保險局統計顯示，截至7月，壽險業為避險所支付的CS和NDF成本已達974億元，今年比去年同期省下約21％。然而，由於新台幣匯率波動加大，加上評價損失和增提外匯價格準備金，前7月的匯兌成本已達1,789億元，預計8月將達2千億元，比去年增加超過35％。 新台幣的強勢對六大壽險公司，包括國泰、南山、新光、中國及台灣人壽，都造成了外匯準備金的快速消耗。今年前8月，這些公司合計一次性增提外匯準備金達125億元，創下歷年新高，並且年底前可能還會有公司進行增提。 面對外匯避險壓力，壽險業者們正在重新評估避險策略。NDF的避險成本過高，讓一些公司選擇放棄避險，而另一些則利用一籃子貨幣進行避險，這在人民幣升值時顯得相當有效。目前，壽險業的外匯準備金約有476億元，雖然比去年底少了70億元，但已從今年6月的「谷底」306億元回升170億元。