柏瑞投信聚焦後市，看好非投資級債特別股潜力|柏瑞投信

美國總統川普上任後，關稱的貿易戰不斷升溫，加上通膨問題日益嚴重，讓聯準會的態度轉向鷹派，美國10年期公債殖利率因而劇烈震盪，對固定收益資產造成壓力。在這樣的背景下，柏瑞投信對於台灣股市的展望卻相對樂觀。

柏瑞投信指出，雖然目前股市集中度高，美債殖利率波動大，但全球經濟仍保有韌性。在川普政策多變的環境中，特別股和非投資等級債因具有穩健的企業基本面、低違約率前景以及較高的殖利率等優勢，今年的投資前景相對看好。

柏瑞投信的特別股策略投資經理人Vladimir Karlov表示，目前美國實質利率已從負值轉正，並創下金融危機以來的新高。在聯準會按兵不動的情況下，這意味著現在正是增持存續期好時機。特別股評價目前處於合理階段，且與其他資產低度相關，長期來看，未來還有機會創造較高水準的風險調整後回報。

至於非投資級債，柏瑞投信的非投資級債策略投資經理人John Yovanovic認為，這類債券的發債企業財務基本面穩健，利息保障倍數高，槓桿倍數也遠低於平均值。陸續到期的債務規模都在可控範圍內，未來一年的盈餘與營收成長展望佳。

柏瑞投信強調，柏瑞全球策略非投資等級債券基金是台灣境內成立最久的非投資級債基金，投組配置以已開發國家非投資等級債為主，新興市場為輔，比重約為80：20。該基金重視個別債券選擇，從發行公司基本面尋求投資價值。

柏瑞特別股息收益基金截至1月底，投組之發行企業以投資等級信評為主，主要布局於金融、公用事業與通訊服務等穩定現金流產業。整體策略則是布局高票息、體質穩健的中長期投資價值較優標的，並伺機參與新發行特別股的投資機會，同時也需留意特別股市場的波動風險。