《富邦人壽：壽險融合新趨勢，聚焦兩大關鍵焦點》|富邦人壽

隨著2026年壽險業即將全面接軌國際會計準則IFRS 17與ICS，距離這一重大轉變的日子已經不超過一年。今年，各大壽險公司紛紛展開平行測試，並陸續公布接軌後的財務試算結果。其中，國泰、富邦、台灣三大壽險公司已率先公佈，預計接軌日ICS比率將達到法定標準的100%以上，引發市場廣泛關注。

在接軌的財務試算中，各公司的預期各異。國壽預計接軌日ICS比率將達190%，富邦則以維持150%以上為目標，台壽則估算為130%，並在15年的過渡期內逐年提升。接軌後的淨值變化方面，國壽和富邦預計淨值將略有下降，但稅後CSM可高於去年底淨值；而台壽則預估淨值將增加約400多億元。

接軌後，損益表將受到最大影響。在利差部分，三家壽險公司皆預期接軌後可呈現正利差。國壽預期利息成本將大幅下降，避險後經常性收益率將大於利息成本；富邦則預期接軌後仍能維持損益面正利差；台壽則因負債成本下降，預期損益表的經常性利差將增加。

CSM（綜合收益）方面，因接軌後CSM將逐期釋出在損益表，正CSM將有助於獲利。國壽設立每年700億元新契約CSM目標，去年達成900億元並創新高，預期接軌後五年內，每年釋出10%至15%成長；富邦去年CSM逾600億元，超過內部目標400億元；台壽去年CSM約150億元，目標每年200億元以上，估算接軌時會有千億元以上，年成長可達15%以上。

然而，各壽險公司在接軌時還有一次資產重分類的機會。富邦和國壽預計將部分股票部位放到其他綜合損益（OCI），因為接軌後將取消覆蓋法。去年兩家公司都有逾千億元股票資本利得，重分類後將影響獲利，並且預期接軌後股市漲跌與實現資本利得將牽動淨值波動。

台壽則預計將部分債券資產從攤銷後成本（AC）搬出，以抵消負債面利率波動，有利於維持淨值與損益表平穩。雖然移出部分AC將對淨值有負面影響，但台壽估算接軌後仍維持比去年底更高淨值的機率仍高。