台灣信託證券：仿股神智慧，美債投資秘笈|中國信託證券投資信託

近期，市場對於美國總統川普釋出的關稱彈性說法持續關注，雖然投資人對於4月可能來臨的對等關稅仍存有顧慮，但尋求資金避風港的需求不減。在此背景下，投信法人建議投資者可以參考「股神」巴菲特旗下公司波克夏的操作策略，透過短債ETF進行避險，並在降息循環尚未結束前，適時布局長債部位，以實現避險與收益的雙重目標。

根據波克夏最新的財報和年度致股東信，波克夏的現金儲備已創下歷史新高的3,342億美元，相當於新台幣10.9兆元。在2024年全年的淨收益中，有很大一部分來自美國國庫券。值得注意的是，波克夏持有的一年內到期的美國公債部位占比，從2023年的13%大幅上升至去年的26%，規模達到3008億美元，成長了一倍。

中國信託投信指出，目前0-1年期美國公債的殖利率高達4%以上，保守估計，波克夏一年的債息收入就達60億美元。自去年9月聯準會降息以來，短天期公債價格持續上揚，波克夏賺進穩定收益並成功規避市場風險，這也證明了巴菲特「股神」的稱號並非浪得虛名。

波克夏大幅增加一年內到期美債的持有量，顯示其將短期美債視為類現金資產，既能保有彈性，又能有效對抗市場的突發震盪。一般投資者可能難以直接購買美國發行的短天期債券，但可以考慮投資短債ETF，這類ETF在利率波動下的價格敏感度較低，並能提供穩定的收益，適合短期避險或等待市場明朗時的資金配置。

在當前市場環境混沌不明的情況下，股神的操作策略為投資者提供了一個實用的參考方向。除了透過短債進行避險，投資者還可以在降息循環尚未結束前，適時布局長債部位，透過長短債的靈活操作，讓美債成為避險與收益兼顧的工具。短債在利率波動下的價格敏感度較低，並能提供穩定的收益，適合短期避險或等待市場明朗時的資金配置。同時，透過長天期公債或投信債ETF，可以鎖定中長期的收益。

雖然短期內實質利率可能維持在高檔，但若未來經濟增長放緩，聯準會加速降息的可能性仍然存在。長天期美債與投信債ETF這類資產在利率下行時表現優異，並能對抗股市下行風險，為投資組合提供平衡效果。