台灣信託證券：美國20年期A級債券，優異表現超越公債

美國經濟情勢不穩，市場避險情緒漸升，台灣投信法人建議，投資者應進行資產配置，考慮納入美國20年以上A級公司債，以提升防禦力。近期美國10年期殖利率下跌，長天期公債走勢轉強，市場普遍期待聯準會降息。

台新投信指出，長期來看，美國A級公司債較美國公債表現更佳。自聯準會暫停升息至啟動降息循環期間，美國20年以上A級公司債指數上漲3.5％，大幅超越美國20年以上公債指數下跌12％的表現。

台新美國20年期以上A級公司債券ETF基金的研究團隊強調，在風險事件頻發時，公債確實具有避險效果，但若從長期累積報酬來看，公司債往往能帶來更高的收益。

對於未來的市場展望，聯準會主席鮑爾曾強調美國經濟的韌性，但降息前須看到相關經濟數據的支持。根據Fedwatch資料，市場普遍預估第一次降息將發生在6月，長線來看，聯準會仍處於降息循環中。

中信投信建議，投資者應密切關注總經數據與聯準會的決策，以及川普政策的實際落實情況。減稅政策雖可提振企業投資，但信用利差可能維持低檔，對風險性資產有利。若關稅戰衝擊顯現，全球貿易摩擦升級，可能進一步推升避險需求以及通膨。

近期小非農數據公布，新增就業機會大幅減少，顯示美國經濟有放緩跡象。製造業雖因關稅預期而短暫改善，但長期影響仍待觀察。在此背景下，短債ETF可作為防守型資產，而長債ETF則為潛在的政策轉向預留空間。