中信投信：多角度策略，助力台股上涨|中國信託證券投資信託

台灣股市近兩個月來波動不斷，但東協股市卻有亮眼表現。根據最新數據，越南胡志式指數在8月19日至10月19日期間的漲幅達11%，顯著超越其他東協國家。中信投信進行分析，指出美國大選即將到來及歐洲疫情緊急，讓全球股市波動加劇，但越股卻能逆勢上揚，這背後有多重因素。 中信投信越南機會基金經理人張晨瑋表示，越股的漲幅主要來自於藍籌股的帶動，尤其是金融業對胡志明指數的貢獻近三成。這主要歸功於越南政府近期修法，放寬對金融業分配股息的限制，進而提升金融業的整體質量，長期發展前景看漲，市場也以實際行動表達了對其的支持。 從估值角度來看，雖然越股已經漲至今年2月中下旬的高點，但根據彭博統計，越股近五年本益比均價約為16倍，目前本益比為15.5倍，雖然接近五年均價，但越南央行於9月底宣布第三次降息，將利率降至歷史新低，這樣的寬鬆資金環境預計會推動越股本益比超越五年均價。 此外，越南第三季經濟成長率達2.6%，前9個月經濟成長率也超過2%，雖然增速為近十年來最低，但牛津經濟研究院已將越南列為「中國以外，今年經濟成長率唯一可望為正的亞洲主要經濟體」。尼爾森的全球消費者信心調查也顯示，越南在全球排名第二。 越南經濟的長期發展前景被看好，彭博統計從2015年至2019年，越南企業每股盈餘的複合成長率接近10%，顯示其強勁的成長動能。雖然新興市場的波動性較大，但張晨瑋建議投資人將越南股市作為衛星配置，透過定期定額的方式進行布局。