南山人壽：台幣升值壽險匯率成本驚爆2千亿新關鍵

【台灣新聞】新台幣升勢強烈，壽險業匯兌壓力增，南山人壽領先增提外匯準備金200億元

近期新台幣升勢強烈，對壽險業帶來不小的匯兌壓力。根據金管會29日公布的數據，前九月壽險業國外投資若完全不避險，匯損將達新台幣3,630億元，但實際上，因為成功避險及收回外匯準備金，匯損金額降至987億元。不過，加上購買避險工具的1,206億元，前九月壽險業的匯兌總成本仍創下2,193億元的新高。

在這波匯率波動中，南山人壽表現突出，積極增提外匯準備金以應對匯率變動。保險局副局長王麗惠透露，截至本月29日，今年已核准八家壽險公司共增提外匯準備金195.5億元，而2019年同期則完全無公司增提。其中，國泰人壽已增提四次外匯準備金，累計70億元；中國人壽則將進行第二次增提，累計30億元。南山人壽的增提計畫尚未經董事會討論，但預計今年壽險公司額外增提的外匯準備金金額將破200億元，創下歷史新紀錄。

儘管匯率變動帶來壓力，但壽險業今年前九月的稅前獲利仍達1,967億元，成長12.6％。若不含外匯價格準備金變動數，即前九月收回200億元，只計算匯損及避險成本後，壽險業前九月國外投資淨收益仍可高達新台幣4,763億元。這意味著，若沒有匯損、避險成本，壽險業前九月海外投資可賺到新台幣7,156億元，投資報酬率約4％，即使扣掉避險成本後，仍高於投資國內公債、存款。

去年，因為新台幣貶值1％，壽險業國外投資若完全不避險，本可獲得匯兌利益868億元。但由於購買了換匯、無本金遠期外匯等衍生性工具作避險，反而出現908億元的評價損失。去年前九月避險工具的成本達1,533億元，匯兌總成本為1,817億元。今年，雖然台美利差縮小，避險工具成本下降，但由於新台幣強升，匯損大幅增加，壽險的外匯準備金也出現淨減少，若加上已一次性額外增提的185億元，等於已消失385億元用來沖抵匯損。