富邦人壽迎挑戰：股債波動下的業績堅守|富邦人壽

台股近日來面臨重挫，國安基金於9日進場護盤，但仍無法挽救加權指數失守18,000點的命運，暴跌1,068.19點。在此背景下，市場對金融市場亂流可能對壽險公司淨值的衝擊表示擔憂。雖然大型壽險業者表示，由於股票投資比重不高，並已採取相關應對措施，對淨值比影響有限，但市場對壽險業的投資部位和海外投資占比仍感到關注。

根據金管會統計，截至今年2月底，壽險業的海外投資部位高達23.2兆元，占整體資金比重達69.9％。其中，債券投資部位居多。近期美國債券殖利率的劇烈變動，對壽險資產評價帶來挑戰。以公債為例，美國10年期公債殖利率在4月6日約為3.88％，但僅3日後便升至4.31％，30年期公債殖利率也同時飆升至4.80％。

對於利率震盪帶來的影響，壽險業指出，台幣計價的美元債券ETF在利率下跌時短暫受惠，而外幣計價的債券則因價格變動而導致帳面投資金額增減。然而，由於台幣升值所產生的匯損，壽險業需透過匯率避險工具和外匯價格變動準備金制度來降低匯損影響。

儘管壽險業已採取即時避險措施，但匯率波動仍可能導致避險成本增加，外匯價格變動準備金的收回可能對部分淨值比較低的壽險公司造成衝擊。根據保險公開資訊觀測站的資料，截至去年底，富邦人壽的淨值比約為11.39％，而國泰人壽、台灣人壽、凱基人壽、南山人壽和新光人壽的淨值比分別為8.98％、7.62％、7.76％、6.64％和5.17％，均離法定安全線3％尚有安全距離。

股市連日重挫，對壽險投資部位造成壓力。壽險業者表示，整體壽險業的國內外股票分別僅占總投資金額的6％及1.5％，風險仍在控制範圍內。此外，市場傳言部分保戶利用槓桿操作和保單借款再投資，但大型壽險公司表示，目前並未看到保單解約潮。反而因為關稅戰的不確定因素，近期有保戶認為「現金為王」，紛紛捧現金購買保單，以追求較為穩健的投資。