南山人壽引領債券市場風潮，規模達千亿新猷

【壽險新聞】

台灣壽險業即將迎來一大波發債潮！為了強化資本結構，迎接2026年將實施的新清償能力指標（ICS2.0），金管會在4月中旬放行了一個大好機會，允許保險業發行10年期以上、具有到期日的資本債券。這一決策一出，台灣壽險業立即掀起了一股發債熱潮。

目前，台灣人壽、中國人壽、國泰人壽、富邦人壽等四大壽險公司已經搶先發動，合計規模已達830億元。而新光人壽和南山人壽也表達了積極的發債意願，預計這六大壽險公司的發債規模將上看千億元。

這次發債的背後，是壽險業為了應對市場波動和吸引更多投資人而採取的行動。過去，壽險業只能發行無到期日的資本性質債券，但由於市場波動加劇，投資者對這類債券的興趣不高。現在，金管會的開放政策讓壽險公司可以發行具有到期日的次順位公司債，這種債券可算入第二類資本，發行額度從自有資本的50%放大到風險資本的100%，這對於吸引投資者來說是一大吸引力。

富邦人壽在7日董事會上通過了一項重要決議，即發行10年期以上的累積次順位公司債，發行金額上限為250億元。這筆發行將用於充實營運資金、強化財務結構，並提升資本適足率。發行時間將在董事會通過後的兩年內，具體發行方式和利率尚未確定。

值得注意的是，這是近兩個月來第四家壽險業要發債的消息。台灣人壽、中國人壽、國泰人壽均已宣布發行具到期日的次順位債，而富邦人壽則是第四家宣布的大型壽險公司。由於近期美債殖利率的下滑，以及壽險業資本債券的主要買家為企業法人、四大基金等，因此壽險業的發債行為「先搶先贏」，新光人壽和南山人壽也在積極評估中。

台灣人壽預計在4月27日率先公告發行總額不超過130億元的次順位債，並計劃發行10年和15年兩種期限，利率分別為3.75%和3.88%。中國人壽則計劃發行10年期次順位公司債，上限為100億元，每張面額為100萬元，利率預計在3.7%左右。國泰人壽則計劃發行上限為350億元的新台幣和美元債券，其中美元債券為10年期，利率上看5.7%，新台幣債券則有10年和15年期兩種，利率約為3.5%至3.65%。