柏瑞投信：利率多策并行，高效資產配置之道

美國近期氣候轉冷，聯準會可能停止升息，但仍有官員認為通膨還是太高，還得繼續緊縮。這對投信法人來說，貨幣政策對經濟的影響是相當長遠且廣泛的，具有滯後性。在利率前景不明朗的情況下，採用利率對策多重資產策略，在投資流程中加上利率敏感度分析，這樣才能夠更好地適應不同的利率環境，提升整體投資效率。 柏瑞投信的投資顧問部主管帥仕偉表示，市場普遍認為利率水平已經處於相對高位，從中長期來看，利率可能會進入下行區間。雖然通膨逐漸緩和，鷹派貨幣政策也將接近尾聲，但市場對總體經濟和貨幣政策走向的猜疑，讓股債資產輪動的速度加快，因此需要更加謹慎地評估利率風險，並根據不同資產的利率敏感度進行配置，才能在投資上進退有據，攻守兼備。 展望未來，通膨持續下行和經濟成長放緩，將對債券資產的表現提供有力支撐，這不僅僅是債券市場的機會，股票市場也有機會。 柏瑞投信指出，從2006年底到2022年底的16年間，無論是聯準會降息、利率持平震盪還是升息期間，利率對策多重資產策略都表現出色，不僅長期走勢優異，維持較佳續航力，即使在金融海嘯、大陸股災和疫情等風險的衝擊下，也展現出強大的回彈力，相對具有韌性。 柏瑞利率對策多重資產基金預定經理人連伯瑋分析，若後續進入利率下行區間，將相對偏好高利率敏感資產，如到期時間較長、利息固定、票面利率、殖利率較低的債券，如中長期公債、投資等級債、特別股等。在股票方面，預估現金流較大比率會在遠期發生，以成長型股票配置為主，如科技類股、非必需消費產業。 群益潛力收益多重資產基金經理人徐偉祥強調，目前市場訊息多空並存，包括聯準會可能暫緩升息、美國債務上限問題、經濟衰退前景令人關注，不確定性還是存在。徐偉祥建議，投資布局可採取多重資產策略來應對，以平衡投資組合風險。經濟軟著陸的前景應可期待，加上全球主要央行積極升息的情勢已過，對金融市場的壓力可望逐漸減輕，持續關注大型成長、收益型標的。