南山人壽：下半年運營亮麗展現|南山人壽

【台灣新聞】全球製鞋龍頭寶成（9904）面臨挑戰，第一季出貨量下滑，但展望下半年逐季回升 台灣製鞋龍頭寶成（9904）近期面臨客戶庫存調整的影響，第一季出貨量相對下滑。不過，法人分析，儘管今年全年出貨量可能較去年衰退，但從第二季開始，製鞋出貨量預計將逐季提升，下半年的營運表現也將優於上半年。 在市場分析中，寶成目前製鞋業務表現較為疲軟，但隨著中國大陸疫情解封，通路業務已恢復成長動能。然而，轉投資的南山人壽獲利水準也出現下滑，預計寶成今年營收將呈現低個位數衰退，約在2,600億元左右，每股稅後純益則在3至3.5元之間。 寶成第一季合併稅後純益為9.91億元，雖然年減78.6%，但季增135.6%，每股純益（EPS）為0.34元。其中，第一季製鞋出貨量為5,390萬雙，年減24.0%；但高端產品訂單相對穩定，每雙鞋平均售價21.53美元，年增9.6%，創下歷史新高。 對於未來，寶成表示對運動產業的長期增長機會保持信心。法人預期，在庫存去化後，下半年的訂單可逐步回溫。此外，寶成也持續採取多元布局策略，彈性進行各地產能規劃，以平衡訂單需求、生產排程與勞動力供應。 值得注意的是，寶成近期宣布對越南廠進行第二波裁員，並計劃前往印度投資設廠。在通路方面，寶成旗下寶勝第1季營收重返成長，年增7.3%，以人民幣計營收則年增6.5%。雖然毛利率年減1.9個百分點至33.6%，但營益率因成本控制得宜年增2個百分點至5.7%。寶勝截至今年第1季實體店面較去年底減少178間，目前為7,115間門市，同店成長率由負轉為損平。 至於南山人壽，受債券殖利率升高及債券價格下滑影響，獲利水準也出現下滑，法人預估全年稅後盈餘約250億元，年減二成。