柏瑞投顧：但漢遠解密全球債市高IQ投資策略

美國10年期公債殖利率近期上漲，市場波動頻繁，讓許多投資人對債券產品猶豫不決。柏瑞投信投資顧問部協理但漢遠於24日表示，現階段投資人普遍有三個迷思：認為股市創新高就不該買債券、美債殖利率大反彈就不該買債、殖利率上漲債券就必跌。但事實上，現在反而可能是買債券的好時機。 但漢遠強調，市場過度反應已成常態，即使殖利率繼續上升，也能透過柏瑞的「高IQ」量化策略，從波動中尋找全球債市的投資機會。他指出，股市雖然創新高，但波動加大，因此更需要高評等債券來對沖波動。統計數據顯示，投資級債券若加入投組，可以有效地降低美股組合的波動。 此外，公債殖利率上漲雖然會帶來短期波動，但其他債券價格未必會跟著下跌。在利差不變的情況下，若公債殖利率升高，企業為了吸引投資人，會推出更優的條件，新發行的債券票息也可能增加，從而增加收益機會。 從2005年底的統計數據來看，綜合債與美國10年期公債殖利率相比，美債殖利率的起伏是常態。即使彈升幅度超過長期平均，綜合債的年化報酬率有六次為正值，平均約在5.5％。唯一例外那次，主要是因油價崩盤，而非真正的利率風險。 但漢遠認為，近期美債殖利率的彈升幅度已達到近三倍的標準差，接近2013年QE退場恐慌與2016年川普當選時的過度反應情況。柏瑞全球策略量化債券基金預定基金經理人陳柏元表示，低利率和超寬鬆的貨幣政策，有助於投資級債企業降低債務、改善財務體質，從而支撐債券價格。 柏瑞的「高IQ」量化策略，在升息與利空的洗鍊下，長期投資成果佳，進場勝率高，收益潛力更勝綜合債，波動也低於投資級債，是現階段資產配置的優選。柏瑞集團固定收益量化投資主管陳海波所領軍研發的獨家量化債券策略，則是電腦與人腦的強勢結合，能對海量投資標的進行篩選，並建構最適化的投資組合，即使在低利環境下，仍能追求額外息收的機會。