南山人壽海外投資新邊界：45%上限挑戰重重|南山人壽

【壽險新聞】

想要將海外投資比重提高到45％，對於壽險公司來說，簡直是比登天還難！保險局於近日公布的統計數據顯示，近三年来，僅有四家壽險公司成功提高海外投資上限，而這個上限45％的封頂值，自2014年11月南山人壽獲准後，已經持續七年未曾變更。

這四家獲准提高海外投資上限的壽險公司分別是：2010年11月的國泰人壽、2011年9月的中國人壽、2014年2月的富邦人壽，以及同年11月的南山人壽。此後，便再無公司能夠突破這個上限。

不過，若我們看投資比重在40～44％之間的壽險公司，則有12家，其中今年還有一家獲准提高投資比重。而35～39％的投資比重則有三家，低於35％的也有三家。值得注意的是，2018年保險局並未核准任何壽險公司提高投資上限，但到了2019年，則有公司獲准提高至40％以上，2020年則有公司將上限拉升至40～44％之間，以及一家從35％以下提高至35～39％之間。

由於台股表現亮眼，外資持續湧入，加上台灣吸引台商返台投資，新台幣對美元的匯率持續升值，中央銀行建議金管會提高海外投資上限及外幣保單額度。根據現行保險法規定，海外投資上限為45％，若全數公司都將投資上限提高至45％，則投資海外金額將達到新台幣13兆元。

然而，由於2015年為發展國際板債市，金管會同意投資國際板債券免計入海外投資，加上一定比率的責任準備金（現為40％以內）的外幣傳統型保單，亦不用計入海外投資。截至4月底，壽險公司的海外投資金額已達新台幣18兆6,469億元，占所有資金的64.51％。若扣除外幣傳統保單，則海外投資金額為13兆1,203億元，占率45.39％。

雖然近年來因國際板債券不計入海外投資，壽險公司並未急著申請提高海外投資上限，但在2018年金管會限制國際板加計海外投資不得逾已核准海外額度的145％後，壽險公司為了避免爆表，紛紛申請新增額度，使得海外投資比率從68.78％降至64％多。