柏瑞投信：特別股抗通膨三重保障

柏瑞投信近期分析指出，在美國聯準會（Fed）官員淡化通膨風險，以及美國5月消費者信心指數下滑的背景下，市場對通膨的預期有所回落，10年期公債殖利率維持在1.6%的水準。柏瑞投信認為，即便短期內通膨急遽升溫的可能性不大，但未來通膨持續走升及Fed提前縮表的風險仍需注意。因此，特別股作為戰略性資產配置的選擇，具有三大投資優勢。 柏瑞特別股息收益基金經理人馬治雲指出，歷史經驗告訴我們，當Fed進行貨幣政策轉向或縮表時，往往會導致風險性資產的調整。然而，特別股具有三大優勢，能夠有效對抗通膨升溫和貨幣政策趨緊的風險。 首先，特別股以美元為計價基礎，這在Fed縮表時具有顯著優勢。當縮表進行時，非美元資產可能會承受資金撤回美國的壓力，特別是那些經濟脆弱的新興國家。而特別股的美元計價特點，讓它們較不易受到美國縮表的衝擊。 其次，特別股大部分是投資等級的信評。特別股的發行公司多屬於金牛產業，這些公司的現金流量穩定，經營活動不會過度受到經濟循環的影響。例如銀行、保險、電信、公用事業、水利工程和天然氣公司等，這些行業的收入穩定，財務狀況健康，投資信評也相對穩定，不易受到縮表引起的利差擴大風險。 最後，未來資金可能會從追逐成長股票轉向追逐收益。今年市場高檔拉回的資產中，股票資產佔比較高，尤其是科技類股波動較大。這使得投資者可能會重新考慮，將資金從風險較高的成長股票轉向追逐較高收益的資產。