柏瑞投信：智慧量化策略，債市收益新篇章

柏瑞投信分析美國通膨情況，預測債市後勢

近期美國企業就業活動熱絡，經濟前景看漲，不過也引發了通膨升溫的擔憂。柏瑞投信對此提出看法，認為目前的通膨上升主要是由基期效應所帶動，且多國正在擴大財政政策以促進經濟成長，這些因素共同推高了短期通膨預期與利率看法，進而影響債市波動。

然而，柏瑞投信投資顧問部協理但漢遠強調，從5年期通膨預期創高回落，可見通膨預期可能已經達到頂點。隨著市場對通膨和利率的看法逐漸溫和，債市後勢有望表現佳。

但漢遠進一步分析，全球經濟持續復甦，美國、英國的成長動能較強，歐洲和日本的復甦則較為溫和。柏瑞5月底的量化模型市場信念分數為2.16，仍然處於樂觀的3分以下。

在這樣的背景下，柏瑞投信看好投資級與高收益信用債，因為發行企業的基本面持續改善，而整體債市評價也趨於合理。選擇個別債券成為關鍵，但漢遠建議投資人可透過柏瑞的「高IQ」量化策略，來廣納債市收益機會。

柏瑞全球策略量化債券基金經理人陳柏元指出，美國企業獲利表現亮麗，企業信用狀況有望持續改善。新興市場企業的財務狀況和信評也同時改善，這對新興債市的表現有正面影響。

截至今年5月底，柏瑞全球量化債券基金在債種配置上，成熟國家投資級債、新興市場投資級企業債和高收益企業債的比例大致維持在4：4：2。未來將會選擇優質的新興債和高收益債進行加碼。在國家配置上，美國占比最大，其次是中國和英國。