臺灣證交所實施ETF反分割與分割新機制

臺灣證券交易所為了讓ETF市場更加健全，昨日（30日）正式公告了一項重要政策調整。隨著連動恐慌指數VIX的期富邦VIX ETF（00677U）下市，臺灣證交所宣布將實施ETF的反分割及分割機制，讓基金公司能夠根據情況，依信託契約召開受益人大會，決定是否進行ETF反分割或分割作業。 這項新規定將首先適用於價格過高或過低的ETF，比如說價值超過百元的元大台灣50，或是跌至10元以下的元大台灣50反1。值得注意的是，之前急需存續的元大S&P原油正2、期富邦VIX都已經進行清算。 元大投信表示，目前只要求淨值偏低的期信ETF須申報下市，而像元大台灣50反1這樣的證信ETF，只有當規模過低時才會考慮清算。不過，當ETF淨值偏低時，仍會進行審視，確保沒有觸及下市門檻的風險，避免報價價差過大。 根據證交所的解釋，ETF反分割及分割是為了實現資產恆等機制。所謂反分割，就是將ETF受益權單位合併，減少單位數量，同時ETF淨值會等比例增加，這樣可以避免觸及下市門檻，就像股票的「減資」一樣。相反地，分割則是將ETF受益權單位分割，增加單位數量，ETF淨值會等比例減少，這樣可以提升ETF的價格吸引力和流動性，類似股票的「增資」。