中信高股息策略信托解析

【台北訊】最近台股市場上一個非常受矚目的話題，就是中信中國高股息（00882）的除息公告。這家公司的除息日期定在16日，每單位預估可以發放0.68元，這意味著單次配息率和年化配息率分別達到了4%和8%，這樣的超高配息率立刻引起了市場的廣泛關注。 中信投信在昨天（7日）發表了對這個問題的說明，他們強調，中信中國高股息實際配發的金額還可能會有變動。過去這個指數的殖利率一直維持在4%-7%之間，所以使用年化8%的配息率可能會有一點高估。因此，他們建議投資人最好是以單次的4%為準。 為了應對規模膨脹可能帶來的稀釋風險，中信投信已經從即日起對中信中國高股息實施申購控管。不論是普通投資人還是有造市需求的自營商和機構法人，在申購前都需要先確認中信投信官網釋出的申購額度，以免申購失敗。 這是台灣首次有高股息ETF實施申購限制，此前有其他投信的ETF也因為突然高配息而規模迅速擴大，但這也影響了配息的穩定性。 對於市場上對配息率的計算方法不統一，中信投信強調，他們以7月6日收盤價約15.7元來計算，單次配息率粗估為4.3%。雖然這個基金是每半年配息一次，但如果投資人將單次配息率乘以二來期待年化配息率達到8.6%，這可能並不精準。 中信投信解釋說，單次配息率乘以配息頻率等於年化配息率的算法，這種方法比較適用於固定收益資產，如債券、金融資產證券化等商品，因為這些商品的息收金額和配發時間相對固定。但是對於高股息ETF來說，因為投資的是股票，股利發放的金額和時間可能不固定，所以這種算法的適用性較低。 另外，由於每檔成分股的配息時間不同，高股息ETF每次配發的金額也不一定會平均分配。因此，如果將單次配息率乘以配息頻率，可能會發生與實際年化配息率出入的情況。 所以，中信投信建議投資人可以參考歷史經驗作為投資依據。以中信中國高股息追蹤的恒生中國高股息率指數來看，過去八年股息率一直維持在4%-7%之間。至於股票ETF的配息，因為可能會有大幅變動，所以比較適合用單次配息率來計算。