富邦期貨：金價避險減弱，市場承壓分析|富邦期貨

近期Delta變種病毒在全球蔓延，市場對經濟復甦的擔憂日益加重，美債殖利率也大幅下滑，創下3月以來新低，低點達到1.19％。然而，疫苗覆蓋率較高的英國等國家並未見重症死亡率激增，顯示疫苗的有效性依然高，全球經濟有望逐步解封。在市場對病毒擔憂情緒緩解的背景下，美股連續反彈，市場風險胃納提升。隨著避險誘因降低，美債殖利率回升，金價則承壓走低。 富邦期貨的分析師曹富凱指出，黃金價格在近期反彈至每盎司1,835美元後遭遇壓力，即使實質利率低點和避險需求無法推動價格突破，在避險和抗通膨需求減退，以及美聯儲（Fed）持續進行貨幣政策正常化的背景下，黃金價格多方失去動能，後勢有較大機會走弱。 從長線來看，美國經濟表現樂觀，就業市場在解封後有望進一步改善，經濟成長率有機會再提升，這將有助於美聯儲縮減寬鬆政策，並擴大與其他主要央行政策的差距，對美元長線多方趨勢有利。隨著經濟復甦，資金將轉向風險性資產，這將對黃金長線走勢造成壓抑。 技術面分析，黃金價格在2020年下半年以每盎司1,800美元以上已形成一個相當大的頭部。此外，由於黃金以美元計價，美元指數近期的強勢也對黃金價格造成壓力。曹富凱建議，持有黃金多頭部位的投資者可適時減碼，將撤出的資金轉投風險性資產，以规避黃金下跌的風險。