台幣五月狂升 壽險業大打匯損抗戰 |富邦人壽

5月新台幣狂升近7％，壽險業成為最大苦主。六大壽險陸續公開新 台幣每升值1角造成匯損影響數，最多約在17億元∼18億元之間，金 管會主委彭金隆日前以整體壽險業未避險部位來估算，新台幣每1元 的升貶，會有2,000億元影響數，以5月新台幣狂漲2.088元估算，壽 險業影響數將高達4,000億元之鉅。

據大型壽險公司估算這波新台幣升值的匯損數，部分壽險公司外匯 變動準備金燒光光，紛紛採取外價金新制或發債、不發股息等策略因 應。

富邦金5日法說中指出，富邦人壽透過提高NDF（無本金交易遠期外 匯）及PROXY（替代避險）避險比重、約1.9％，未避險美元部位由3 月底的27.2％，到4月已下降到19％，若以此標準，新台幣每升值1角 影響大約18億元。

但富壽因應匯率波動已申請外價金新制獲准，並自行增提100億元 ，5月已可適用新制，轉列80億元後，合計有270億元，可全數拿來沖 抵外匯損失，但到5月底即歸零，未來新制後將有100％沖抵機制。

國泰人壽執行副總林昭廷說，4月的舊制外匯準備金基礎下，新台 幣升值1％，匯損約20億元，升值1角影響數約6.3億元，但4月NDF增 加評價利益，真正的未實現只有54億元，加上攤提成本，升值1％對 損益表變動只有15億元。

5月起適用新制後，到月底都還有外匯準備金可衝抵，所以新台幣 升值一角或1％，國壽預估匯損金額是0元。

南山人壽截至4月底餘額約178億元，在新制度核准後得以追加404 億元，合計規模可達582億元，足以支撐5月可能面臨的匯損衝擊。

台灣人壽策略長葉（木百）宏強調，新台幣若升值1角，對台壽會 造成約2.6億元匯損，若要資本適足率（RBC）提升1個百分點則要6億 元，台壽今年不只規劃發債300億元、也已經宣布不發放股利。

凱基人壽執行副總林紹華法說會時說明，以目前外匯曝險估算，新 台幣每升1角影響少於17億元，截至4月底凱壽仍有外匯價格變動準備 金212億元，新台幣損平點約在30.7元∼30.8元，若再升值會直接影 響損益。

整體來看，壽險業者透過新制或增提方式，暫時度過5月龐大匯損 帶來的壓力。央行出手穩匯，期望5月的「空前」匯損壓力能就此「 絕後」。