柏瑞投信：把握市場波動，挖掘特別股投资潜力|柏瑞投信

近期，特別股市場在美國政策和聯準會（Fed）利率走向前景不明的情况下，出現了資金流出和短期走勢疲軟的情況。然而，柏瑞投信在最新发布的2025年第二季「洞悉特別股」報告中強調，特別股指數的殖利率已經攀升至高於2008年金融海嘯以來平均6%的水準之上，這一點顯示特別股具有顯著的中長期投資價值。

柏瑞投信指出，雖然聯準會暫停了降息腳步，但市場普遍預期下半年仍有降息空間。該公司認為，特別股殖利率的維持在高檔震盪，且高於近五年均值，並優於多數投資等級的固定收益資產，這一點已經浮現了中長期的投資吸引力。

柏瑞投信的經理人馬治雲進一步解釋，由於當前美國經濟數據保持韌性，聯準會將持續觀望並等待關稅進展，因此目前並不急於採取行動。此外，第一季財報顯示，美國金融業獲利仍然優異，大型銀行也交出了優於市場預期的財報數字。

馬治雲強調，目前美國10年期公債殖利率已經達到過去兩年盤整區間的上緣，顯著高於聯準會設定的3%長期中性利率水準，並且處於降息循環周期中，這一點為增加利率風險曝險提供了有利時機。

在投組配置方面，截至2025年4月底，柏瑞特別股息收益基金的國家分布以美國占比約73.7%為最高，其次是加拿大和荷蘭。在產業配置上，金融、公用事業和通訊服務業分別佔據前三大產業，比重分別約為62.6%、21.6%和5%。但柏瑞投信也強調，投組配置將根據市況進行調整，並且需留意特別股市場的波動風險。