柏瑞投信：多策略布局，洞悉日本市場機遇|柏瑞投信

台灣柏瑞投信近日發表分析報告，強調日本經濟已經走出長期的失落期，經濟形勢呈現積極轉變。報告指出，日本GDP成長率已從負轉正，貨幣政策逐漸走向正常化，加上公司治理的改進，日本企業的信心也顯著回升。

由於日本企業的獲利強勁且評價合理，近年來日本股市吸引了不少外資的積極流入。此外，隨著日本企業海外發展的需求日益增強，日企美元債的發行活動也逐步回暖。柏瑞投信認為，透過股債並重的日本多重資產策略，可以全面掌握日本經濟轉型的最新契機。

柏瑞日本多重資產基金預定經理人方定宇表示，從企業獲利成長率和價格來看，日本股市的每股盈餘累積成長率長期來看是美歐成熟國家中領先的，但日股的評價面卻是最低，股價也長期處於被低估狀態，相比於漲勢強勁的美股，日股顯得更具投資吸引力。

日本證交所為改善企業的股東權益報酬率和股價淨值比，在2021年積極推動公司治理改革和指數編製彙整，這一舉措為日股注入了強心針，並促進了日本企業的財務體質重整和強化。多家日本企業也積極進行股票回購和股利發放，進一步優化資本結構。2024年日企股票回購金額創新高，成為支撑日股續揚的重要動能。

柏瑞投信預測，未來受益於日企海外發展的強勁需求，日企美元債的發行量有望持續增加。與日圓債相比，日企美元債具有更高的吸引力。自2020年以來，日企美元債的近五年累積報酬率優於日本日圓債。

柏瑞日本多重資產基金採用專業的多重資產策略，聚焦於日本股票和日企美元債，優選高信評債券和潛力日股，進行股債並進的精準布局。在選擇債券時，偏愛日本金融債券，並重視投資等級的信用評等。在選擇股票時，則運用柏瑞獨家的生命週期分類研究（LCR）提升投資效率，以股6債4的經典配置捕捉日本資產的未來增值潛力。然而，這些配置仍將隨市況進行調整，並需注意日本股債市場的波動風險。