台灣柏瑞投信：啟航日股債黃金時期|柏瑞投信

全球化風雲變幻，日本正以全新的姿態重返國際舞臺，預計將再次迎來股債資產的黃金時期。柏瑞投信近期指出，隨著日本經濟自2020年起重回成長軌道，日股近年來不斷創出新高。在日企發債需求強勁的推動下，日企美元債的發行數量和規模也呈現同步增長。

柏瑞投信近期舉辦了日本投資展望說明會，會中柏瑞投資日本股票資深投資組合經理Yukihiro Iwasaki強調，日本經濟環境逐漸穩定，實質GDP成長率長期平均維持在1％。雖然日股可能會受到關稅政策調整的影響，但當前日股評價仍處於低估狀態。自2015年東京證交所持續呼籲改善股東權益報酬率以來，日本企業治理改革成效顯著，股東回報強勁，有望支持日股再攀高峰。

在日債市方面，柏瑞投信相對看好日企美元債的未來表現。柏瑞投資日本固定收益投資團隊主管Tadashi Matsukawa表示，日企美元債的主要發行人是金融產業，投資等級占比超過90％，違約率相對較低。從價值面來看，日企美元債當前殖利率超過4％，優於日本股票股利和日本公債殖利率，具有相對較高的投資吸引力。在美國聯準會下半年降息趨勢的影響下，未來幾個月日企美元債的表現預期將相對穩定。

隨著日企美元債需求不斷上升，根據券商JP Morgan的統計，從2019年到2024年底，日企美元債的總規模預計將從2,710億美元成長近14％至3,080億美元；發行額也將從630億美元成長近16％至730億美元，預計發行總規模將持續擴大。

柏瑞日本多重資產基金的預定經理人方定宇表示，透過股債合一、攻防一體的日本多重資產策略，將參與日本股債市的中長期漲升機遇。未來投組建構方向將優先選擇高信評的日企美元債券與較大型的日股，進行股債並進的精準布局。在選債方面，偏好日本金融債券，並著重於投資等級的信用評等；在選股方面，則採用柏瑞獨家生命週期分類研究（LCR）來提升投資效率，以股6債4的經典配置捕捉日本資產的未來成長潛力。