星展台灣銀行：把握政策變數，科技股領航獲利|星展(台灣)商業銀行

近期，美國就業數據的疲弱以及潛在的關稅風險，讓外資銀行對美股市場的短期走向產生了新的看法。據星展(台灣)商業銀行的分析，美股可能會在短期內進入盤整狀態，而標普500指數在6,000點附近將成為重要的支持位。

星展銀行預測，美國就業市場的疲弱將導致聯準會在9月降息25個基點，並在2026年年中前再降息50個基點。這些降息措施將有助於美國經濟軟著陸，並持續推動企業盈餘成長。第二季的業績報告顯示，公司盈餘表現強勁，市場對今年盈餘成長的預期從季初的8.5％上調至10％，明年成長預期則微調至13.4％。

然而，渣打銀行的技術指標顯示，美國股市短期內的部位過於擠擁，特別是在科技及通訊服務行業。關稅的不確定性仍存在，因此美股可能會在短期內出現盤整。標普500指數在6,000點及5,800點將成為重要的支持位，未來的回調將被視為增持的機會，尤其是科技行業，預期強勁的人工智慧需求將推動該行業在未來6至12個月內表現優於整體市場。

星展銀行指出，儘管美國企業第二季的財報強勁，80％的企業獲利優於市場預期，70％的企業獲利呈現正成長，但各類股之間的分化十分明顯。科技相關類股的平均獲利成長率約為18％，而其他類股的平均成長率僅約0.8％。

川普的關稅戰對於議價能力低、利潤微薄的傳統產業造成了沖擊，這也標誌著市場分化趨勢的開始。雖然非科技類股的獲利前景看起來較為疲軟，但自「解放日」以來，這些類股平均已反彈16％。

在政策模糊的時期，星展銀建議投資者應該多元化投資組合，以應對潛在的下跌風險。目前，科技類股仍然是市場的唯一贏家，因此持續看好科技類股。同時，配置債券和另類資產也是應對可能出現的關稅與經濟成長相關因素造成市場波動的重要策略。