Fed降息倒數 五大壽險備戰 |富邦人壽

市場預期美國聯準會（Fed）本周將啟動新一波降息循環，五大壽 險公司「準備好了」。國泰、富邦與台灣人壽均表示，因應聯準會降 息，將提升新台幣資產配置；五大壽險同步強調，下半年匯率風險將 是財務操作一大重點。

Fed自2024年12月最後一次降息以來，利率一直維持在4.25％∼4. 5％區間，近期美國就業市場疲弱，外界預期聯準會9月將宣布今年首 次降息，並帶動美元與美債殖利率下滑，各大壽險已預先規畫，並將 機動調整資金配置比重，以提振投資報酬率。

國壽表示，為改善資產幣別錯配，未來新台幣保單新錢的資金運用 ，台幣資產配置占比將增加，布局重點包括台股（含高股息）、公共 投資，同時也將積極尋求放款、不動產等國內投資機會。因應國際接 軌，國壽近年在投資策略上持續布建固定收益資產、增進穩定收益為 主要方向，並在公司風險胃納下，維持合適的股票配比，篩選基本面 穩健且具長期增長潛力標的進行投資。

國內公建投資上，國壽長期耕耘再生能源投資，聚焦於光電、風電 及水資源等領域，並積極尋求符合壽險資金屬性，具長期穩定收益的 優質資產。

富邦人壽指出，未來在資產負債管理方面，將持續改善期間與貨幣 錯配，規畫台幣保單資金優先配置於台幣資產，包括政府公建、台幣 放款與房貸等；外幣部分則以美元債券為核心，確保美元保單資金對 應美元資產。

台灣人壽強調，降息初期美國與其他主要經濟體間仍有利差，美元 仍具一定支撐力。隨著降息進入中後段，市場資金可能逐漸轉向其他 貨幣或資產，美元可能溫和走弱。這樣的變化不會導致資產配置的大 幅調整，而是在匯率避險上採取更靈活的策略，像使用不同天期的遠 期外匯（NDF）或貨幣交換工具（SWAP），搭配外匯價格準備金與增 加新台幣資產配置，來降低整體曝險。

新光人壽認為，考量美國股成長性佳流動性好，美股仍為主要市場 。債券除小部分以分散幣別考量下，投資主要貨幣優質長天期債券， 美國股債仍是主要布局標的。

凱基人壽法說時透露，上半年受新台幣暴力升值影響，避險成本大 增，未來將著重於降低避險成本，投資部位持續掌握市場機會，預期 下半年整體投報率將回升。