搶低利 Q2公司債飆單季新高 達2,640億，企業有發就有賺，預料Q3發行量將維持相對高水位

新冠肺炎疫情衝擊全球經濟，全球主要央行全面降息救市，央行3 月時也調低政策利率1碼（0.25個百分點），使得重貼現率來到1.12 5％的歷史新低，市場利率探底，在「有發就有賺」激勵下，第二季 公司債發行籌資熱翻天，累計總量破2,640億元，創史上單季最大量 。券商指出，央行第一季降息，使長期以來市場資金過剩的情況更嚴 重，資金滿溢無處去化，長短率雙雙探底，提供企業發債籌資前所未 有的好時機，積極進場發債以鎖住低成本資金；雖然央行第二季理事 會按兵不動，未再進一步降息，但利率已低無可低，預料尚未進場的 企業第三季將跟進發債，第三季可望維持相對較高的發行量。根據央行及櫃買中心統計，公司債今年4月單月共有1,156億元發行 量、創單月最大量，前高為2008年12月的1,047億元。5月單月發行量 略減為635億元，但6月再增至850億元，合計第二季單季總發行量達 2,640億元，遠高於第一季的884億元，創下歷年單季新高，前高為2 012年第二季的1,716億元。券商主管表示，觀察第二季的指標大型龍頭企業認為資金成本低到 前所未見，搶進發行公司債，規模動輒百億元起跳。其中以台積電合 計360億元最大量，其次是台電357億元，再來是台泥200億元，中油 也有177億元，台新金及中信金各為百億元。其他如台塑、統一、亞 泥、和潤、遠東新、遠鼎、中龍等也都超過50億元。根據櫃買統計，以具有指標地位的信評AAA等級的發債公司來說， 護國神山的台積電5年期公司債票面利率僅0.52％，具類公債地位的 中油5年期票面利率也是0.52％，一樣是類公債的台電5年期票面利率 0.53％。對照五年前發行的5年期舊債票面利率多在1％之上，等於省 到一半的利息成本，試算每100億元資金，一年就可省下5千萬元利息 支出。疫情發生以來，中小型企業在政府紓困方案的幫助下，有助度過短 期資金難關，大型企業有相對更佳的實力應對，更可透過更低利率發 行公司債取得資金。券商主管強調，疫情終有過去的一天，短期或許 非加碼投資、擴大營運的好時機，但發行低成本新債以償還舊債，也 可說是「有發就有賺」。