債券大賺 暫居壽險獲利王

潤成投資控股入主南山人壽後，第一年就由虧轉盈，今年前7月以稅後純益73億元躋身壽險獲利王，憑藉的是舊南山時代布建的龐大債券部位與靈活操作股票的策略。根據南山人壽公開說明書上損益表資料，南山2011年度的處分及投資利益達344.6億元，主要來自出售備供出售金融資產及無活絡市場之債券投資。首先在債券方面，國內外利率續處低檔，美元長年期債券殖利率也較去年底持續走低，債券的價格與殖利率走勢成反比，為南山逢高處分債券資產提供有利空間。南山人壽不願說明究竟賣了多少債券，壽險同業則研判，南山今年前7月的債券處分利益至少有一、兩百億元。股票方面，南山人壽股票投資策略靈活，今年現金股利估計有50 億元，其中40億元已在前7月入帳，也為今年前7月上衝壽險獲利王帶來加分效果。