花旗鄭貞茂：現在談升息太早了

反映市場實際利率走向氛圍的隔夜拆款利率，昨天飆出3年多新高，花旗（台灣）銀行首席經濟學家鄭貞茂表示，央行策略上讓市場短期利率轉活潑，並加發30天期央行定存單（NCD），重貼現率等官方長期利率則傾向不動，能在不付出資金成本下，稍微調節流動性，小步監視潛在通膨發展。渣打銀行台灣經濟學家符銘財亦在最新報告中指出，即使油價雙漲，央行仍關注全球經濟的可能疲軟，今年內對利率政策都將採取觀望態度，若通脹壓力續上升，預計明（2013）年貨幣政策才有趨緊可能。外銀自4月初就發現央行進場調節市場利率，隔拆率自3月27日的0 .405％逐日走升0.3個基本點，至13日單日飆升2.7個基本點至0.485 ％，2周累計上漲8個基本點。鄭貞茂指出，短期NCD利率在此期間仍停留在0.87％，應解讀為，央行無意於現在就啟動利率循環的開始，現在就談升息「太早了」，但為了預防調控潛在通膨，需要調節市場上的資金，以及背後的負利率陰影。基於保守看待第1季經濟表現，花旗銀行本月初預估央行升息時間點將延後到明年，鄭貞茂昨天表示，3月份出口佳績彌補了1、2月衰退，加上油電雙漲幅度超過預期，昨天將央行可能升息觀察時點提前到6月底的第2季理監事會議上。符銘財指出，政府將提高6％的液化石油氣價格、20％電價、10％零售油價，這可能使今年整體通膨水準上升0.4百分點，渣打因此對今年通膨率預測值從早前的1.2％調整為1.6％。惟對央行貨幣政策的預測，認為仍維持基準利率不變在1.875％的水準。