柏瑞：高收益債還會漲

上個月歐洲各國發生財政危機，引起全球股票市場小幅震盪，就債市觀察，由於近期市場資金流向顯示高收益債券市場出現資金淨流入。再從PIGS各國的CDS明顯下滑，觀察出投資疑慮下降，柏瑞投信建議高收益債投資人應持有續抱，並適度加碼全球相關標的。根據Lipper FMI的統計，截至3月10日的當周，共有7.945億美元淨流入高收益債券共同基金，為連續3週的淨申購。今年以來的累積淨流入金額已恢復至1.21億美元，也推升高收益債券持續上漲，柏瑞全球策略高收益債券基金經理人何德明表示，市場疑慮暫歇之後，高收益債券持續有表現空間，投資人可以趁機回補，今年投資高收益債券預估仍有一成上漲空間。何德明表示，事實上，歐洲國家的赤字問題對於高收益債券市場影響有限，這些歐洲周圍國家的企業在公司債市場發行的比例僅14.2％ (資料來源： Goldman Sachs，2010/2/5)，影響層面不大。在市場雜音消除之後，建議投資人買進全球高收益及新興市場債券，以參與全球經濟成長的機會。柏瑞投信認為，由於經濟景氣向上，企業獲利持續，違約率將逐漸降低，長線投資不僅有資本利得空間，也可以坐享票息收益部分。根據彭博統計，市場預期聯準會以及全球部分央行將在2010年下半年開始升息步調，時間點往前推半年，目前正是高收益債券進場的好時機。柏瑞投信要提醒投資人，2010年第2季無論股市、債市波動都相對去年下半年高，投資前除了應該慎選投資標的之外，也應該要做好資產配置，債券部位建議可依照不同風險承受度與資金運用期間調配至 30％～50％之間。